Archive

Posts Tagged ‘IMF’

Αλαζονεια χωρις ορια (στην ΕΚΤ).

January 12, 2014 Comments off

 

Στο ερωτηματολόγιο της Επιτροπής Οικονομικών του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου σχετικά με τη δομή, το ρόλο και τις δραστηριότητες της τρόικα η Ευρωπαϊκη Κεντρικη Τραπεζα σημειώνει πως η δημοσιονομική προσαρμογή θα χρειαστεί να συνεχιστεί για να διορθωθούν οι υπερβολικές δημοσιονομικές ανισορροπίες και να περιοριστεί η αρνητική δυναμική του χρέους.

Η ΕΚΤ σε αυτην την περιπτωση έχει δειξει οτι ακολουθει μια νομισματική πολιτική ή να το διατυπώσουμε ακομη καλυτερα, παρεχει μια νομισματικη πολιτική απεναντι στις χωρες που αντιμετωπιζουν κινδυνο χρεωκοπιας, η οποια ειναι συνυφασμένη  με την εφαρμογη και την προοδο των προγραμματων νεας δημοσιονομικης πολιτικης. Την πολιτικη λιτοτητας.

Η ΕΚΤ μαλιστα προειδοποει οτι,  καθυστερησεις είναι πιθανό να υπονομεύσουν την αξιοπιστία της δημοσιονομικής στρατηγικής με αρνητικές επιπτώσεις στις προοπτικές για ανάκτηση της πρόσβασης των κρατών στις αγορές  και η δημοσιονομική προσαρμογή θα χρειαστεί να συνεχιστεί για να διορθωθούν οι υπερβολικές δημοσιονομικές ανισορροπίες και να περιοριστεί η αρνητική δυναμική του χρέους.

Το τρομακτικο της ολης υποθεσης οτι κανεις μα κανεις δεν ασκει κριτικη στην ΕΚΤ και ειδικα  απο τις λεγομενες χωρες PIGS.

Η μοναδική νομοθετικη εντολη που εχει η ΕΚΤ ειναι να ακολυθει μια σταθερη νομισματικη πολιτκη σταθερων τιμων. Το οποιο σημαινει οτι η ΕΚΤ θα πρεπει λ.χ. να παρεμβαινει οταν ο πληθωρισμος ανεβαίνει ή οταν ο πληθωρισμος κατεβαίνει επικινδυνα και απειλει την Ευρωζωνη συνολικα ή τμηματικα να περιέλθει σε κατασταση οικομικης ψυξης.

Η ΕΚΤ δεν εχει λαβει σε καμια περιπτωση την εντολη ελεγχου και έμμεσης ασκησης δημοσιονομικης πολιτικης απεναντι στην Ευρωζωνη  ή απεναντι σε μεμονωμενες χωρες της Ευρωζωνης.

Η ΕΚΤ λειτουργει εκτος εντολης και αλαζονικα. Και κανεις δεν μιλαει.

Και οσο η σιωπη των αμνων συνεχιζεται, η ΕΚΤ θα συνεχιζει να λειτουργει αυθαιρετα και αλαζονικά.

Το αλαζονικο και ξιπασμενο κειμενο της ΕΚΤ μπορειτε να το διαβασετε στον ακολουθο συνδεσμο της ΕΚΤ:

http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/140110_ecb_response_troika_questionnaireen.pdf

 

Categories: European Union Tags: , , ,

Το ΔΝΤ χάνει την υπομονή του με την Ευρώπη !

June 22, 2011 Comments off

Οι ένοικοι στα ψηλά πατώματα και στα ρετιρέ του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου αρχίζουν να χάνουν την υπομονή τους με την Ευρώπη και καλούν έμεσα για δράση. Σήμερα !

Στο νέο Statement του ΔΝΤ της 20ης Ιουνίου  οι τοπ αναλυτές του σε 14 σημεία δίνουν την δική τους θέση και τι αναμένουν πλέον απο την Ευρώπη να κάνει. Εν ολίγοις, εν όψει των αποτελεσμάτων των Bank Stress tests 2011 και της Συνόδου Κορυφής αυτης της εβδομάδος το ΔΝΤ αναμένει και προτείνει στην Ευρώπη κοινή δράση. Το ΔΝΤ θα βοηθήσει, αλλά στην μπροστινή γραμμή πρέπει να μπούν οι ίδιοι οι Ευρωπαίοι.

Ανάλυση των γραμμένων του Statement :

Σημείο 1.  ” Strong policy action by national authorities is a prerequisite, but should be backed by a truly cohesive approach from all euro area stakeholders……failure to undertake decisive action could rapidly spread the tensions to the core of the euro area and result in large global spillovers.”

Ναί μέν πολιτική δράση στο επίπεδο χωρών απαιτείται, αλλά αυτη θα πρέπει να στηριχθεί και απο τα λοιπά μέλη της Ευρωζώνης.Αποτυχία λήψης δράσης μπορεί να μεταφέρει το πρόβλημα και στον πυρήνα της Ευρωζώνης με παγκόσμιες συνέπειες.

Σημείο 2.   ” Crucial is …immediate and far-reaching structural reforms….Privatization will contribute to these objectives beyond helping to establish debt sustainability. But continued financial support from other euro area members is also needed..Rapid implementation of the commitment to scale up the European Financial Stability Facility (EFSF) and a further extension of its potential uses (e.g., to secondary market purposes and term funding guarantees) would send a much needed signal that member countries “will do whatever it takes to safeguard the stability of the euro area.

Στο σημείο 2 το σχόλιο κατευθύνει πρώτα  τα πυρά του προς χώρες όπως η Ελλάδα, Πορτογαλία κοκ λέγοντας πως απαιτούνται μεταρυθμίσεις και ιδιοτικοποιήσεις για να γίνουν οι οικονομίες αυτες ανταγωνιστικές. Μετά το σχόλιο αλλάζει κατεύθυνση και στρέφεται προς τις χώρες και συκεκριμένους πολιτικούς ηγέτες που παπαγαλίζουν και πιπιλίζουν ότι ” θα κάνουμε τα πάντα και οτιδήποτε χρειαστεί για να προστατέψουμε το Ευρώ” και το ΔΝΤ λέει ωραία και γιατί τότε δεν χρησιμοποείτε το European Financial Stability Facility εργαλείο που έχετε στην διάθεση σας ;

Σημείο 3. ” ….among other things we would emphasize the need for…more economic and financial integration; and a strengthening of economic governance, building further on recent, welcome initiatives.” 

Στο Σημείο 3 το ΔΝΤ ουσιαστικά καλεί την Ευρωζώνη να γίνει μια πραγματική νομισματική ένωση με κεντρική δημοσιονομική πολιτική.

Σημείο  5.  ”Given the expected path of the recovery, the normalization of interest rates should proceed gradually.This will help keep inflation expectations well-anchored in the face of high headline inflation and a slowly closing output gap. Moving cautiously will help limit stress from higher interest rates that could be felt in the periphery. ”

Επειδή ο Τρισέ και η παρέα του στην ΕΚΤ έχουν πάρει φόρα και ανεβάζουν τα επιτόκια και μάλιστα δείχνουν μια διάθεση στις 4 Ιουλίου να ανεβάσουν και πάλι τα επιτόκια ,εδω το ΔΝΤ τους προειδοποιεί να μην κάνουν απότομες αυξήσεις στα επιτόκια γιατί οι χώρες στην περιφέρεια του Ευρώ θα νιώσουν τον πόνο.

Σημείο 8. ”Policymakers have focused on national priorities, but the key to success is the strength of the economic union. This calls for the completion of the single market to boost both growth and stability….A fully integrated economy has no need for “national champions” . ”

Στο Σημείο 8 το ΔΝΤ λέει καθαρά ότι οι πολιτικοί σχεδιασμοί στην Ευρώπη δεν πρέπει να γίνονται σε εθνικό επίπεδο. Στόχος θα πρέπει να είναι η περαιτέρω ενσωμάτωση στην ενιαία αγορά, γιατί μια ενσωματωμένη οικονομία δεν έχει ανάγκη απο εθνικούς πρωταθλητές. Εδώ το σχόλιο του ΔΝΤ στρέφει τα βέλη του ενάντια σε κάποιες βορειο-ευρωπαϊκές χώρες που έχουν μετατρέψει την συμμετοχή τους στην κοινή αγορά σε συμμετοχή σε πρωτάθλημα, βάζοντας μπροστά εθνικά συμφέροντα. Επιτέλους κάποιες βορειο-ευρωπαϊκές χώρες θα πρέπει να σταματήσουν να λειτουργούν Μερκαντιλιστικά.

Τα υπόλοιπα σημεία του Statement κινούνται ακριβώς στο ίδιο πνεύμα δίνοντας συμβουλές και προτροπές στο τι πρέπει να γίνει στην Ευρωζώνη έτσι ώστε να βρεθεί άμεσα και αποτελεσματικά η έξοδος απο την κρίση.

Το ΔΝΤ καλεί τις χώρες της περιφέρειας του Ευρώ να κάνουν μεταρυθμίσεις, ιδιοτικοποιήσεις και δομικές αλλαγές στις οικονομίες τους, αλλά επισημαίνει ότι χωρίς την ουσιαστική υποστήριξη όλων των μελών της Ευρωζώνης οι χώρες στην περιφέρεια και οι μεταρυθμίσεις εκεί θα κολλύσουν. Για αυτο πλέον καλεί τις ηγέτιδες χώρες του Ευρώ να αποδείξουν έμπρακτα τα λόγια και δηλώσεις αλα ” θα κάνουμε τα πάντα και οτιδήποτε χρειαστεί για να προστατέψουμε το Ευρώ” . Το να απαιτούν απο την ελληνική κυβέρνηση και την όποια ελληνική κυβέρνηση να προχωρεί κάθε φορά σε νέα μέτρα χωρίς στήριξη,αυτο είναι μια πολιτική που θα χτυπήσει μετωπικά στον τοίχο. Οι προσπάθειες χρειάζονται και πραγματική στήριξη και όχι όμορφα λόγια.

Η Ευρωζώνη στην παρούσα της μορφή είναι καταδικασμένη να αποτύχει. Επομένως ή θα προχωρήσουμε σε μια πιο στενή νομισματική ένωση ή ο ένας μετα τον άλλο θα χαθούμε στον δρόμο.

Τπ Statement του ΔΝΤ : Concluding Statement of the IMF Mission on Euro-Area Policies. June 20, 2011.

Zeilwagen op het strand, 1917 / Sand yacht on the beach, 1917.

Το πρόγραμμα εποπτείας του ΔΝΤ , Απρίλιος 2011.

April 17, 2011 Comments off

Το πρόγραμμας εποπτείας του ΔΝΤ (Διεθνές Νομισματικό Ταμείο) για όλες τις προβληματικές οικονομίες, συμπεριλαμβανομένης και της Ελλάδος, μαζί με αναλύσεις και προβλέψεις για την πορεία σταθεροποίησης ,ανάπτυξης και εξόδου απο την κρίση.

Το πρόγραμμα έχει δημοσιευτεί με τον τίτλο :  Fiscal Monitor April 2011, Shifting Gears – Tackling Challenges on the Road to Fiscal Adjustment.

George Street at Town Hall

Το ΔΝΤ προβλέπει έξαρση της κρίσης στην ευρωζώνη.

March 25, 2011 Comments off

 

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) έχει ήδη προχωρήσει στην ενεργοποίηση και αύξηση κεφαλαίου  του πακέτου για την πρόληψη και αντιμετώπιση οικονομικών κρίσεων. Με λίγα λόγια το ΔΝΤ προβλέπει όξυνση της οικονομικής κρίσης και προστρέχει σε μια αύξηση κεφαλαίου στο ύψος των $580 δις. δολλαρίων.

Ένας αναλυτής στην Νέα Υόρκη ανέφερε ότι η χρήση του πακέτου θα γίνει για την περαιτέρω στήριξη της Ελλάδας κάτι το οποίο είναι παράλογο καθώς ένα νέο πακέτο  στο ύψος των $580 δις. δολλαρίων μόνο για την Ελλάδα έιναι υπερβολικό.


Madison Avenue, looking north from 38th Street, Manhattan.

Κατα τα λεγόμενα του ΔΝΤ και βασικά σύμφωνα με το καταστατικό του ΔΝΤ τέτοιες μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου στο ενεργό απόθεμα του ΔΝΤ είναι απαιτούμενες ή δικαιολογούνται  ”…όταν είναι σκόπιμο να προληφθούν σοβαρές κρίσεις ή υπάρχει σοβαρή απειλή στο διεθνές νομισματικό σύστημα.”

Σύμφωνα με νέες πληροφορίες που δημοσιεύθηκαν στην επίσημη σελίδα του NASDAQ , ανεπίσημα κάποιος απο το ΔΝΤ ανέφερε οτι το πακέτο θα χρησιμοποιηθεί για την προσφορά βοήθειας στην Πορτογαλία, το οποίο και πάλι για το μέγεθος των χρεών της Πορτογαλίας είναι πάρα πολύ μεγάλο.

Schoonmaker veegt de vloer na de beurskrach van 1929 / Cleaner sweeping the floor after the Wall Street crash, 1929

Οι μόνες δύο λογικές εξηγήσεις που απορρέουν απο την ενέργεια του ΔΝΤ να προχωρήσει στην αύξηση αποθεματικού κεφαλαίου στο ύψος των $580 δις. δολλαρίων είναι οι εξής:

  1. Το ΔΝΤ φοβάται νέα πίεση στο δολλάριο και σε άλλα μεγάλα νομίσματα και θα προχωρήσει σε FOREX αγορά δολλαρίων για να αποτρέψει το ενδεχόμενο πανικού στις αγορές των μεγάλων νομισμάτων.
  2. Η δεύτερη λογική εξήγηση είναι ότι το ΔΝΤ οπλίζεται για την μάχη της Ισπανίας. Μετά την Πορτογαλία όλοι ξέρουν οτι οι αγορές θα πιέσουν την Ισπανία και ώς γνωστόν η Ισπανία είναι η τρίτη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης, το οποίο σημαίνει ότι τα μεγέθη για την υποστήριξη της Ισπανίας θα είναι πολύ μεγαλύτερα απο αυτα που απαιτήθηκαν για την Ελλάδα και την Ιρλανδία.

Δυστυχώς στην τελευταία Σύνοδο οι ευρωπαίοι ηγέτες μεταθέσαν στο τέλος Ιούνη την λύση στο πρόβλημα της ευρωζώνης. Τα επόμενο πρόβλημα της ευρωζώνης όπως φαίνεται θα είναι οι ισπανικές τράπεζες Cajas, δηλ. η Ισπανία. Το παιχνίδι στην ευρωζώνη αρχίζει πλέον να χοντραίνει και εαν η Ευρώπη αποτύχει και στην Ισπανία οι αναλυτές βλέπουν την ευρωζώνη σε κατάσταση πανικού αλά 1929. Η κρίση μετα θα πάρει διαστάσεις ντόμινο.

φωτ/φίες  www.flickr.com

Η Moody’s και το σπιράλ.

March 11, 2011 Comments off

Σε χθεσινό δημοσίευμα εφημερίδας διάβασα ότι η κυβέρνηση θα προχωρήσει σε μήνυση κατά της Moody’s.  Μια ακόμη φυγόπονη πράξη απο την πραγματικότητα.

Ας πάρουμε τα οικονομικά μεγέθη της Ελλάδας  στην σειρά :

  • 14,8% ανεργία
  • τεράστιο έλλειμα στο εμπορικό ισοζύγιο
  • αρνητικούς ρυθμούς ανάπτυξης για τρίτη συνεχή χρονιά
  • δάνεια απο το IMF και EU με 5% επιτόκιο

Δεν χρειάζεται να είναι κάποιος μαθηματικός ή οικονομολόγος για να καταλάβει ότι η Ελλάδα θα βουλιάξει στο σπιράλ του χρέους. Μια πάρα πολύ καλή ανάλυση που ουσιαστικά με ενέπνευσε να γράψω και πάλι για την Moody’s διάβασα στο naked capitalism : Spiralling into the Moussaka.

H Moody’s ουσιαστικά μας κάνει την χάρη γιατί προσπαθεί να μας προσγειώσει στην πραγματικότητα. Η λύση που ακολουθούμε είναι καθοδική πτώση σε ένα σπιράλ συνεχούς κρίσης χωρίς έξοδο ή τέλος.

Οι ιρλανδοί αντίθετα, όπως ανέφερα σε προηγούμενο σχόλιο, εκλέξαν νέα κυβέρνηση με σαφή εντολή, να αλλάξει το πακέτο που τους σέρβιρε ο  γαλλο-γερμανικός άξωνας.

Categories: European Union Tags: , , , ,
%d bloggers like this: