Home > European Union, Hellas > Επεξήγηση της Συμφωνίας που έκανε η Ελλάδα.

Επεξήγηση της Συμφωνίας που έκανε η Ελλάδα.

July 25, 2011

 

Σε προηγούμενο μου ποστ έδειξα πως ακριβώς θα λειτουργήσει ο μηχανισμός αποπληρωμής του χρέους στα πλαίσια του Συμφώνου της περασμένης Πέμπτης. Αυτο που δεν έδειξα καθαρά είναι ποια είναι τα οφέλη τελικά για την Ελλάδα και γιατι η Συμφωνία είναι η καλύτερη δυνατή που θα μπορούσαμε να είχαμε.

Σε διάφορα μπλογκς,ιστιοσελίδες,εφημερίδες και αλλού γράφονται ή εξαπλώνονται απόψεις ότι η Ελλάδα θα κληθεί να πληρώσει 4,93% ή 5,48% επιτόκιο κ.ο.κ. Τα πράγματα δεν είναι έτσι.

Πάμε στην ανάλυση:

1ον. Η συμφωνια για το πιο απο τα κουπόνια θα κάνει ευρυ χρήση η Ελλάδα είναι θέμα διαλόγου μεταξύ της Ελλάδας ,των δανειστών/πιστωτών και του ESFS. Άρα το κατα μέσο όρο επιτόκιο που υπολογίζoυν κάποιοι κύριοι και διατυμπανίζουν στο ιντερνετ, ειναι άτοπο.

2ον. Στο τέλος του Συμφώνου στο κείμενο είναι γραμμένο καθαρά ότι, κάνω αντιγραφή εδω: The rates presented here are indicative only based on today’s market conditions. Final pricing will be based on a fixed margin over the relevant Euro mid-swap rate at the time of execution. Το κείμενο της Συμφωνίας μπορείτε να το κατεβάσετε απο εδώ-> Κανε Κλικ.

H λέξη κλειδί στο κείμενο εδώ είναι το mid-swap rate, πράγμα το οποίο σημαίνει εν τέλει οτι η Ελλάδα μπορεί να κάνει επαναγορά μεσω του ESFS σε ακόμη χαμηλότερο επιτόκιο απο αυτο των κουπονιών.

Μια ματια στα τρέχονα Ευρω swap rates μπορείτε να δείτε γραφικά στην παρακάτω εικόνα,κάνετε απλά κλικ επάνω.

euro-swap-rates

 

Όλα τα μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα δανείζονται cross border απο Κεντρικές Τράπεζες κάνοντας χρήση να το πω απλά mid-swap rate εκπτωτικών κουπονιών τα οποία προσφερουν το αβανταζ χαμηλοτερου επιτοκιου.

Ένα παράδειγμα του mid-swap rate  βλέπουμε στο παρακάτω παράδειγμα αγοράς τίτλων, το οποίο είναι 3,099 %

 

euro-mid-swap-rate

 

Επομένως οπως είναι κατανοητο το επιτόκιο για την Ελλάδα θα είναι χαμηλό, αλλα απομένει η τελική φόρμουλα στην οποία θα καταλήξουν κατόπιν συζήτησης και διαπραγμάτευσης που θα κάνουν σε κοινό τραπέζι η Ελλάδα, οι πιστωτές/δανειστές και το ESFS.

 

Categories: European Union, Hellas
%d bloggers like this: